老虎证券:营收增速降至30% 这样的微博恐怕难以满足多头胃口

2019-04-23 10:36:24 天极网 分享

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  3月5日美股盘前微博发布四季度财报,股价一度涨逾5%,随后转跌。财报前技术面看涨微博情绪相对偏浓,盘前即便微涨也无法满足多头们的预设。且看财报核心数字,老虎证券投研团队为您解析本次财报:

  四季度微博净营收4.819亿美元,同比增长28%。

  广告和营销营收总计4.170亿美元,同比增长25%。

  增值服务营收6490万美元,同比增长44%。

  归属于微博的净利润为1.665亿美元,同比增长27%,合每股摊薄净盈利73美分,上年同期为58美分。

  Non-GAAP下归属于微博的净利润为1.836亿美元,同比增长26%,合每股摊薄净盈利80美分,上年同期为64美分。

  2018年12月的月活跃用户数(MAUs)较上年同期净增约7000万,达到4.62亿。月活跃用户数中93%为移动端用户。

  2018年12月平均日活跃用户数(DAUs)较上年同期净增约2800万,达到2亿。

  未能打破近四个季度增速放缓预设

  如果说微博财报的如何打分?老虎证券投研团队认为,两个数据应最先过目,MAU增速和营收增速。从去年2月份以来,微博股价开始见顶转跌,此后3个季度,关注微博财报的投资者,每回可能都听到增速放缓的数字比对。本次再去检验这两个数字,发现微博表现疲软:

  a. MAU增速继续下滑

  微博增加新用户的主要方式是在新手机上预装微博应用。随着智能手机销售放缓,微博的新用户增长也放缓了。下图可看出,微博APP独特设备指数在第4季度同比增长8.6%,2019年1月同比增长6.2%。

  (数据引自天灏资本)

  此外,微博KOL的增长也达到了顶峰,经过验证的账户总数已经稳定了一段时间。

  (数据引自天灏资本)

  b. 营收增速来到30%时代

  过往几个季度尽管MAU增速下落,营收增长保持50%以上,也属难能可贵。在经济放缓背景下,微博营收增速本季亦尾随落马。

  老虎证券投研团队认为,MAU和营收的表现,不能打破增速放缓的预设。这对期待突破的多头而言,意味着最顺其自然的那种突破方式暂且无望。

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